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股市会波浪式前进螺旋式上升

发布时间:2020-07-13 20:58:19 阅读: 来源:手电钻厂家

十年一觉A股梦。2001年6月,上证指数最高点为2245点,而2011年12月16日,盘间最低2170点。中国股市跌跌不休,十年实现“零增长”,市场一片愁云惨雾。

2007年初,当中国股市疯狂上涨时,成思危发出“盛世危言”,预警股市泡沫,此举遭到部分人士的激烈反对,“中国股市迎来了黄金十年,谁唱空谁就是罪魁祸首。”但事实胜于雄辩。

12月12日,民建中央办公楼内,在接受记者采访时,全国人大常委会前副委员长、民建中央前主席成思危给出了自己的判断,“从中长期来看,中国股市还是会逐步上升的,我对此坚信不疑。”

2012大趋势

有人预计明年股市能到3500点,那不太容易

记者:2012年,中国资本市场的发展趋势怎样?

成思危:2001年,我应邀出席纳斯达克时代广场市场启用仪式时,发表演讲指出:“股市属于虚拟经济,天然存在泡沫,泡沫的膨胀与破灭造成股市的波动。但股市总是波浪式前进,螺旋式上升的。”我一直坚持这个看法。股市总是有熊市,也有牛市,即便在牛市和熊市中,也总是不断波动。

2012年,总体看来,经济下行,通货膨胀率不可能很快下降。估计GDP增速将低于9%,而通货膨胀率可能超过5%。期待股市有很大的上涨,是不太现实的。

有人预计明年股市能到3500点,那不太容易。作为审慎的乐观主义者,我认为,中国的股市是会逐步上升的。上升多少点不太好说,但近期股市点位应该快见底了吧。

终结“圈钱市”

“分红加股票增值,起码应高于银行利息”

记者:股市是经济发展的风向标,但中国的股市却让人“看不懂”,更被指责为“圈钱市”。您如何看待这个问题?

成思危: 2001年,我就为此写过一篇文章——《让股市恢复本色》。指出股市既有融资功能,也有投资功效,两者并举,不能偏废。但股市重融资轻回报的问题早就存在。有些上市公司被股民贬为“铁公鸡”,尽管盈利颇丰,但就是一毛不拔。迄今为止,这种问题尚未彻底解决。

对上市公司来说,股市是以较低成本来融资的一种渠道,但对投资者来说,股市也是可以获取投资收益的场所。固然,股市有风险,但是上市公司的分红加上股票增值起码应该高于银行利息。否则,既不合理,也不公平,更不利于股市的健康发展,必须要纠偏。目前,证监会强制规定,上市公司要分红,就是一条有力的纠偏举措。

记者:每到岁末年终,上市公司会出现一股不小的高管离职潮。您怎么看?

成思危:这种现象很糟糕。我曾经和深交所的同志讲,应该特别注意这种事。

第一,他离职就是对上市公司没有信心。既然上市公司宣传得这么好,那你为什么要离职?这里面可能有问题。第二,高管离职就是套现,套现套的都是股民的钱。按道理来说,作为公司高管,你没有把公司管理好,没有给投资者合理的回报,你就先拿了大家的钱跑了,这从道义上来说,也不合适。

记者:如何杜绝这种现象?

成思危:我们对上市公司高管离职应有严格的审计,对高管离职套现要有一定的限制规定。应该更严格规定高管股票禁售期。

除了禁售期外,应该不准一次大量套现。国外高管持股比例通常比我们低。中国有些高管还是当初的创业者,既是高管又是较大的股东,持股较多,套现金额就比较大。

我们应该有一系列针对性的制度设计,譬如,从高管持股比例、所持股票的禁售期以及套现时间都应该有一定的限制。每个环节都需要通过严格的审计和评估。

地方政府的“最爱”

“不把坏孩子赶出去,好孩子就长不大”

记者:地方政府为什么对上市公司情有独钟?上市后如果业绩变脸,地方政府又会“逢死必补”,原因何在?

成思危:中国股市起步于20世纪90年代。在股市面世之初,采取了分配指标的方式。各地区、各部门都会被分配一些上市公司的指标。谁拿到了指标,谁就拿到了上市的通行证。地方政府就把这些指标分配给那些发展比较好,同时与地方政府关系比较密切的地方企业,这就是中国特有的地方政府与本地上市公司的不解之缘。随着中国股市的发展,地方政府与当地上市企业的关系逐渐规范,但上市公司的数量似乎成为某地经济发展的一种标志性的数据。

上市公司的壳是很珍贵的资源,买壳上市要比企业申请上市容易得多,成本也会大幅降低。为此,地方政府不舍得放弃。有些上市公司业绩很差,或者出了问题,地方政府还是要保它。

怎么保?其实,补贴问题还是比较小的,地方政府推出各种各样的资产重组,往往问题更大。这种现象是不公平的。一方面,投资者在亏损,与此同时,上市公司却拿着地方政府的财政补贴,高管拿高薪。这种现象很不合理,中国应该建立严格的退市制度。

从发达国家的资本市场来看,企业退市很正常。一般来说,有三种情况:第一种是强迫退市,如果股票在股市表现太差,强迫退市。比如纳斯达克规定,某一只股票价格长期徘徊在1美元以下,就必须要退市。第二种是通过并购后退市。

第三种是主动退市,有些企业不愿意再接受公众的监督而作出的自主选择。

但不管怎么说,退市制度是一定要有的,不把坏孩子赶出去,好孩子就长不大。股市鱼龙混杂,对股市发展是不利的。

记者:怎样“把坏孩子赶出去”?

成思危:五年前,我就提出中国应该建立严格的退市制度。现在,证监会也强调这一点。退市要有一定的标准,但退市制度必须建立。

中国上市公司的数量总是在不断增长,这是不正常的。从国际惯例来看,在经济状况不好的情况下,上市公司数量是会减少的,但当中国GDP增速放缓,经济在下行时,上市公司的数量却依然在增长。

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